Die Rolle des Staates bei Auslandsverschuldung durch Fremdwährungskredite von Haushalten: Das Beispiel Ungarn
Produktform: Buch / Einband - flex.(Paperback)
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis ....................................................................................................... IV
Tabellenverzeichnis ........................................................................................................... VII
Symbol- und Abkürzungsverzeichnis .............................................................................. VIII
1 Einführung ..................................................................................................................... 1
1.1 Motivation ............................................................................................................... 1
1.2 Fragestellung und Aufbau der Arbeit ..................................................................... 2
2 Auslandsverschuldung ................................................................................................... 4
2.1 Einführung .............................................................................................................. 4
2.2 Begriffe und Definitionen ....................................................................................... 4
2.3 Wirkungen von Auslandsverschuldung ................................................................ 11
2.4 Optimales Niveau an Auslandsverschuldung ....................................................... 17
2.5 Die Bedeutung der Auslandsverschuldung in der EU .......................................... 19
2.6 Auslandsverschuldung in Ungarn ......................................................................... 22
2.6.1 Gesamtauslandsverschuldung in Ungarn ....................................................... 22
2.6.2 Auslandsverschuldung der Haushalte in Ungarn ........................................... 29
2.7 Resümee Kapitel 2 ................................................................................................ 33
3 Staatliche Maßnahmen zur Reduzierung der Auslandsverschuldung und ihre
Verzerrungen ............................................................................................................... 35
3.1 Einführung ............................................................................................................ 35
3.2 Relevante staatliche Maßnahmen ......................................................................... 35
3.3 Verzerrungen auf dem Kapitalmarkt durch Besteuerung ..................................... 38
3.4 Verzerrungen auf dem Kapitalmarkt durch Subventionen ................................... 43
3.5 Der Fall Ungarn .................................................................................................... 48
3.6 Resümee Kapitel 3 ................................................................................................ 50
4 Auslandsverschuldung und die Rolle der Fiskalpolitik:
Modelle zur Wirkungsanalyse ..................................................................................... 52
4.1 Einführung ............................................................................................................ 52
4.2 Wirkung von staatlichen Eingriffen auf Auslandsverschuldung
in Makromodellen ................................................................................................. 52
4.2.1 Ricardianische Äquivalenz ............................................................................ 52
4.2.2 Mundell-Fleming-Modell ............................................................................... 54
4.2.3 Alternativen zum Mundell-Fleming-Modell .................................................. 62
4.2.4 Subventionierung im intertemporalen Modell ............................................... 64
4.2.5 Internationale Zinsbesteuerung im intertemporalen Modell .......................... 68
4.2.6 Subventionierung mit Bondfinanzierung im OLG-Modell ............................ 69
4.3 Die Portfoliotheorie und die Wirkung von staatlichen Eingriffen auf die
Auslandsverschuldung .......................................................................................... 74
4.3.1 Die Mittelwert-Varianz-Theorie .................................................................... 75
4.3.2 Die Erwartungsnutzentheorie ......................................................................... 78
4.3.3 Der Begriff des Risikos in der Portfoliotheorie ............................................. 80
4.3.3.1 Mögliche Verhaltensweisen unter Risiko ........................................... 80
4.3.3.2 Messung der Risikoaversion ............................................................... 83
4.3.4 Die Rolle der Zinsparitätentheorie ................................................................. 84
4.3.5 Staatliche Eingriffe zur Verringerung des Risikos ......................................... 89
4.3.6 Das zentrale Modell: Die Wirkung staatlicher Eingriffe in der
Portfoliotheorie und der Domar-Musgrave-Effekt ......................................... 91
4.4 Resümee Kapitel 4 .............................................................................................. 100
5 Weiterentwicklung des zentralen Modells ................................................................. 101
5.1 Einführung ........................................................................................................... 101
5.2 Anlagenportfolioentscheidung bei logarithmischer Nutzenfunktion .................. 103
5.2.1 Annahmen des Modells ................................................................................ 103
5.2.2 Lösung des Modells ..................................................................................... 108
5.3 Einführung einer symmetrischen Besteuerung ................................................... 111
5.4 Einführung von Transaktionskosten ................................................................... 112
5.5 Einführung eines Risikoaversionsparameters ..................................................... 115
5.6 Anwendung des Mittelwert-Varianz-Ansatzes ................................................... 118
5.7 Kombination von Portfolioentscheidung und Konsumentscheidung.................. 122
5.8 Einführung der asymmetrischen Besteuerung .................................................... 125
5.9 Subvention der sicheren statt Besteuerung der riskanten Anlage ....................... 128
5.10 Kombinierte Steuer- Subventionslösungen ......................................................... 132
5.11 Einführung des Wechselkursrisikos statt Zinsrisiko ........................................... 138
5.12 Einführung der Zinsparitätentheorie ................................................................... 143
5.13 Kombinierte Steuer- und Subventionslösung auf dem Kreditmarkt ................... 145
5.14 Resümee Kapitel 5 .............................................................................................. 149
6 Mögliche Gründe für übermäßige Devisenkreditverschuldung
der ungarischen Haushalte ......................................................................................... 152
6.1 Einführung .......................................................................................................... 152
6.2 Die Zinsentwicklung in Ungarn .......................................................................... 152
6.3 Zinsrisiko in Ungarn ........................................................................................... 153
6.4 Wechselkursrisiko in Ungarn .............................................................................. 155
6.5 Eine Anwendung zur Darstellung der Wechselkursrisiken in Ungarn ............... 158
6.6 Die Rolle des Staates bei Fremdverschuldungen in Ungarn:
Die Zinssubvention ............................................................................................. 164
6.7 Die Rolle der Banken bei der Fremdverschuldungssituation in Ungarn ............ 168
6.8 Suche nach den Gründen der Fremdwährungsverschuldung: Eine Umfrage .... 170
6.9 Entwicklungen bezüglich der Fremdwährungsverschuldung in Ungarn
nach der Krise ..................................................................................................... 182
6.10 Resümee Kapitel 6 .............................................................................................. 184
7 Zusammenfassung und Ausblick ............................................................................... 186weiterlesen
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